A partir del próximo 1º de enero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) iniciará una nueva etapa en su política monetaria enfocada en la remonetización del sistema y el robustecimiento de sus activos externos. Bajo la gestión de Santiago Bausili, la entidad proyecta una acumulación de divisas que podría oscilar entre los u$s10.000 millones y los u$s17.000 millones a lo largo del próximo año.

El plan se sustenta en una mayor demanda de moneda local. El organismo estima que la base monetaria pasará del 4,2% al 4,8% del PBI para fines de 2026. Este crecimiento permitiría al BCRA absorber dólares del mercado sin la necesidad de emitir deuda para retirar pesos (esterilización), evitando así nuevas presiones sobre la inflación, según informa Ámbito.

Las claves

La compra de reservas internacionales no será discrecional, sino que estará sujeta a condiciones específicas de liquidez. En las operaciones cotidianas, el Banco Central estableció un techo inicial del 5% del volumen operado diario para sus intervenciones. No obstante, se reserva la capacidad de realizar compras en bloque si las condiciones del mercado permiten grandes movimientos sin alterar la estabilidad cambiaria.

En cuanto al valor del dólar, el sistema de bandas de flotación sufrirá modificaciones técnicas. Los límites de este corredor se ajustarán de forma mensual tomando como referencia el índice de inflación del INDEC, con un retraso de dos meses en la aplicación del dato. Un detalle relevante es que el límite superior de la banda se elevará gradualmente por encima del costo de vida, buscando un incremento en términos reales.

El éxito de la meta de acumulación de u$s10.000 millones dependerá directamente de los flujos de la balanza de pagos. Sin embargo, si el mercado demanda más pesos de lo esperado (hasta un 1% adicional del PBI), la capacidad de compra del Central podría estirarse hasta los u$s17.000 millones.

Desde la autoridad monetaria subrayaron que este programa es dinámico. Si la evolución de la demanda de dinero se desvía de las proyecciones, el BCRA aplicará correcciones para garantizar que el proceso de estabilidad macroeconómica no se vea comprometido.